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（原标题：11.23东吴期货【专题报告】LPG：高运脚与低利润的博弈） LPG：高运脚与低利润的博弈 中枢不雅点 巴拿马新规股东海运脚及入口本钱抬升。同期，PDH利润失掉幅度进一步加大，开工率降至60%高下。高运脚和PDH低利润的博弈在握续，探讨到短期运脚的问题无解且将握续影响市集，只须通过握续进一步挤压PDH需求来终了均衡。因此，预期PDH失掉幅度进一步拉长，且开工率将降至历史最低水平。市集在履历躁急神色后FEI高位触动，波动或增大。中期，PDH开工率握续下滑至更低水平后将对需乞降价钱酿成更