国泰海通证券：在政策、情谊、供需催化下 稀土磁材板块行情有望迎来加快
发布日期：2025-04-25 13:40 点击次数：101国泰海通证券研报暗示，好意思国平等关税落地后，国内当令推出中重稀土出口管理，有望发挥我国稀土产业策略上风，国外关系产业或开启提前补库，助推价钱飞腾，在政策、情谊、供需催化下，稀土磁材板块行情有望迎来加快。
全文如下【有色】反制利器亮剑，板块行情有望加快
投资提出：防守稀土行业“增捏”评级。好意思国平等关税落地后，国内当令推出中重稀土出口管理，有望发挥我国稀土产业策略上风，国外关系产业或开启提前补库，助推价钱飞腾，咱们合计在政策、情谊、供需催化下，稀土磁材板块行情有望迎来加快。
本次出口管理笼罩7类中重稀土的大部分径直产物品类，政策力度、范围超预期。4月4日商务部、海关总署发布对于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土关系物项现实出口管理情势的公告，并于发布之日起老成现实。管理对象不仅包括7类中重稀土的稀土金属、氧化物，道正网配资还包括含镝铽的稀土磁材以及含各种中重稀土的沿途靶材品类。从出口量来看，2024年我国出口氧化镝/氧化铽共计242吨，金属镝/金属铽共计17吨，稀土永磁材料出口量出口5.8万吨。国内稀土储量占各人40%，稀土矿产量占比约70%，辩论到中国出口为国外关系产业的刚性需求，且无他国产能不错大领域替代，本次出口管理后，伦敦金交易国外稀土供需错配或加重，且可能激发卑劣囤货补库，国外稀土价钱或开启大幅飞腾。
供需回转大幕拉开，稀土价钱核心有望捏续上移。供给端，2024年国内稀土配额增速放缓至+6%(21-23年增速均为20%以上)，而24Q4缅甸封关后近期虽有通关音讯，但受地震和雨季相近扰动短期难以起量，瞻望25年我国从缅甸入口量在2万吨以下，同比下滑40%以上，供给增速松开的主基调仍较为笃定；需求端，国内两新政策发力下新动力汽车、家电、风电等防守稀土需求基本盘，而东说念主形机器东说念主有望变成远期进取期权，另外，各人生意垂危处所下，稀土看成稀缺的策略资源有望获得醉心，本次出口管理政策或刺激国外补库情谊，进一步助推需求。
政策、情谊、供需多重催化，稀土磁材行情有望加快。好意思平等关税落地后，中重稀土看成国内的伏击反制情势之一，有望发挥其策略价值，稀土磁材板块有望获得彰着情谊溢价。另外，本次出口管理以冶真金不怕火分辨和加工产物为主，国外补库需求或推加价钱，有望加快国内冶真金不怕火和加工金钱利润重估。
风险指示：生意局面恶化导致需求超预期下行，国外稀土产能快速开释。