特朗普预报下周“平等关税”好意思股大跌 非农服务腰斩不测成副角
发布日期：2025-02-10 09:41 点击次数：92尽管备受留神，但好意思国最新非农服务请问却险些未对市集产生影响，好意思国总统特朗普的关税战略成为焦点。
当地时候2月7日，好意思国劳工统计局公布的数据自大，1月好意思国新增非农服务东说念主口14.3万，远不足预期的17.5万东说念主，但此前两个月服务东说念主口共计上修10万，其中客岁12月服务数据从25.6万上修至30.7万，客岁11月数据从21.2万上修至26.1万。
尽管新增非农服务东说念主口“腰斩”，但其他信号却扶助好意思联储持续按兵不动。1月闲散率降至4.0%，低于预期的4.1%；1月平均时薪同比增长4.1%，高于预期的3.8%，时薪环比增长0.5%，也高于预期的0.3%。
此外，非农数据年度下修幅度也低于预期。过程年度修正后，截止2024年3月的12个月，新增非农服务东说念主口较当先请问下修58.9万，降幅低于客岁8月初步测度的下跌81.8万。
举座而言，1月非农服务请问自大本年开年好意思国服务增长放缓，但并未脱离好意思联储对劳能源市集的基本判断，劳能源市集仍有韧性，好意思联储有事理持续暂停降息，恭候特朗普战略影响明晰。
特朗普关税阴云冲击好意思股
尽管非农请问对好意思股影响不大，但在特朗普关税胁迫的冲击下，2月7日好意思股三大指数集体收跌，纳指跌逾1%。
2月7日，特朗普在会见来访的日本首相石破茂时，不测预报下周会公布“平等关税”措施，这意味着好意思国与其经济伙伴的生意龙套将升级。他莫得诠释哪些国度会受到影响，但宣称这一排动将影响“统统东说念主”。
他颠倒提到了欧盟的升值税，欧洲法律规则的升值税低圭表税率为15%，但骨子税率取决于不同的欧洲国度/地区以及商品类型，特朗普宣称这一税率“飙升到了极高水平”。
在预报激动平等关税之际，特朗普还提议了实行公共关税的蓄意。他示意，将在改日几个月对包括钢铁、制药、石油和金属在内的入口商品征收关税。
Nationwide首席市集策略师Mark Hackett示意，非农服务请问很早就为市集定下了基调，但特朗普发出关税胁迫后，东说念主们运行关怀生意战略的变化过甚对经济和市集的影响，非农服务影响被抛诸脑后。
尽管特朗普战略的骨子影响尚未显露，但照旧对预期产生了雄伟冲击。好意思国2月密歇根大学虚耗者信心指数初值跌至67.8，创七个月新低，低于统统经济学家的预测，1月为71.1。
通胀预期方面，好意思国2月密歇根大学1年通胀预期初值为4.3%，创2023年11月以来新高，远超预期的3.3%，现货黄金交易1月为3.3%。5年通胀预期初值为3.3%，与2022年6月通胀峰值本事执平，处于2008年来的最高水平，高于预期的3.2%，1月为3.2%。
不外，短期内特朗普战略的骨子影响或难显露。东吴证券首席经济学家芦哲对记者示意，瞻望特朗普的关税、侨民、减税战略很难给1—4月的通胀带来显贵上行影响，而基数效应、油价与居住通胀在这一时代给通胀带来的短期下行激动更大，加上驱赶不法侨民对新增服务的冲击，短期通胀和服务市集可能加快回落。
鉴于特朗普政府正在纵欲激动公事员离职，政府部门的服务数据可能会在改日几份请问中承压，已额外万名好意思国政府雇员接受了特朗普政府提议的“离职买断蓄意”，白宫正在采纳进一步措施缩减联邦政府的雇员限制。此外，任何适度侨民或遣返侨民的努力王人将扼制连年来激动服务增长的关节能源。
好意思联储短期或难降息
从经济数据来看，好意思联储并不需要急着降息。期货交游员当今瞻望，好意思联储本年只会降息一次。
Principal Asset Management首席公共策略师Seema Shah觉得，本次非农服务请问很可能放置好意思联储3月降息的可能性。除了稍稍令东说念主失望的总体服务东说念主数外，更昔时的情况仍然是劳能源市集有韧性，薪资上行压力执续，这让好意思联储莫得事理立即降息。
2月7日好意思联储发布的半年度货币战略请问自大，好意思国经济情景举座乐不雅，金融体系仍保执肃穆且具有韧性。好意思联储官员称仍竭力于将通胀率降至2%的水平，当波及利率战略变化时，官员们“将仔细评估行将发布的数据、不停变化的远景和风险均衡”。请问还指示，在一系列市集，估值相对基本面而言仍较高，包括股市、公司债和住宅房地产市集，本已处于高位的估值压力有所增多。
尽管特朗普战略影响照旧成为公共焦点，但挑升“避嫌”的好意思联储很少说起本年特朗普上台的影响。在83页的请问中，即使是障碍说起特朗普政府战略所用的“关税”一词也只出现了两次。
一次是谈到2024年中期以来好意思元指数显贵走高时，“好意思国可能对入口商品加征关税亦然激动近几个月好意思元高涨的一个身分”。另一次是在谈到好意思外洋部金融环境时，客岁9月，新兴市集经济体（EME）基金的流入资金限制创月度最高记录，但客岁四季度转为大幅流出，这意味着“投资者对好意思国向新兴市集经济体商品新征关税的远景作出响应”。
对于改日货币战略旅途，好意思联储官员虽有不合，但多数觉得不错“等等看”。达拉斯联储主席洛根觉得，好意思联储可能需要至少在“颠倒长一段时候内”将利率保管在现时水平，只好服务市集不大幅降温，即使通胀放缓也可能不是进一步安闲战略的事理。现时的利率水平接近“中性”，莫得太多进一步降息的空间。
芝加哥联储主席古尔斯比也示意，好意思国经济正处于充分服务状态，增长肃穆且通胀回落，这将使好意思联储大略持续安祥降息。不外，关税和其他战略变化带来的概略情味意味着，有筹画者将放缓降息步调。