中航证券：赐与奥特维买入评级
发布日期：2024-04-07 14:47 点击次数：136中航证券有限公司邹润芳，卢正羽，闫智近期对奥特维进行参谋并发布了参谋诠释《事迹与订单高增，新址品推出强化竞争力》，本诠释对奥特维给出买入评级，现时股价为106.5元。
奥特维(688516) 事件：公司发布2023年年报，2023年公司终了营收63.02亿元，同比+78.05%，归母净利润12.56亿元，同比+76.10%；其中Q4公司终了收入20.63亿元，同比+80.79%，环比+19.80%，归母净利润4.04亿元，同比+69.33%，环比+22.80%。 毛利率有所下跌，降本增效盈利才气栽种 2023年公司毛利率36.55%，同比-2.27pct净利率19.91%，同比+0.28pct，公司毛利率有所下跌主要因为居品结构同样，跟着后续电板片配置、低氧单晶炉放量，毛利率有望回升。2023年公司期间用度率为13.08%，同比下跌2.45pct，其中销售用度率3.16%，同比下跌0.12pct；管束用度率（含研发）9.26%，同比下跌2.42pct；财务用度率0.66%，同比加多0.10pct，公司降本增效要领拆伙显赫，盈利才气有望合手续栽种。 在手订单高增，保险公司事迹快速增长 适度2023年底，公司存货为76.30亿元，同比+96.24%，条约欠债为39.07亿元，同比+97.29%。公司2023年新坚贞单130.94亿元（含税），同比+77.57%、在手订单132.04亿元（含税），同比+80.33%，其中Q4新坚贞单41.02亿元，同比+81.27%，环比+27.71%。公司中枢居品大尺寸、超高速多主栅串焊机，大尺寸硅片分选机保合手较高阛阓份额，子公司松瓷机电低氧单晶炉中标天合光能、合盛硅业单晶炉大单，现货黄金交易TOPCon扩产开释低氧单晶炉需求，公司已获订单超30亿元。公司储能模组/PACK坐褥线取得有名客户订单；半导体划片机、装片机已在客户端考证，铝线键合机合手续赢得客户小批量订单，半导体AOI配置取得小批量订单，充沛在手订单为公司后续事迹增长提供保险 新址品研发加快，中枢竞争力合手续栽种 2023年公司研发用度3.27亿元，同比+38.3%，公司光伏、锂电、半导体平台化布局，合手续高比例研发参加鼓励公司技巧振荡，握住产出得志客户需求的新址品。光伏方面，推出0BB串焊机、XBC串焊机、N型低氧单晶炉、激光扶助烧结等合乎N型电板技巧的新配置；储能方面，研发收效集装箱安设线，终了储能模组ACK&集装箱安设线全栈处罚：半导体限制，公司针对12寸晶圆立项研发12寸全自动划片机及装片机，此外，公司通过与国外技巧团队和洽研发半导体CMP配置，对部分前略性居品进行布局，中枢竞争力合手续栽种。 盈利预测 预测公司2024-26年终了营收98.07亿元/125.85亿元/145.55亿元，归母净利润18.36亿元/24.47亿元/28.53亿元，对应当今PE分手为13X/9X/8X，督察“买入”评级。 风险教唆 卑劣扩产不足预期，，技巧导东说念主不足预期，新址品拓展不足预期，阛阓竞争加重
本站数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，德邦证券卢大炜参谋员团队对该股参谋较为长远，近三年预测准确度均值高达85.12%，其预测2024年度包摄净利润为盈利18.61亿，凭证现价换算的预测PE为12.82。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级19家，增合手评级2家；夙昔90天内机构主义均价为168.18。
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